선도적인 화학 기업인 Solvay S.A.(SOLB.BR)는 2024년 1분기 실적을 발표하면서 불확실한 시장 상황 속에서 운영상의 진전과 재무적 과제가 혼재되어 있음을 드러냈습니다. 이 회사는 사고 감소를 통한 안전 개선과 모회사로부터의 분리 이후 운영 안정화를 강조했습니다.
소다회 가격 하락으로 인해 1분기 매출이 전년 동기 대비 12% 감소했음에도 불구하고 솔베이는 1억 2,300만 유로의 잉여 현금 흐름을 창출하고 순부채를 41억 유로로 줄이는 데 성공했습니다. 또한 하반기에 대한 가시성이 낮은 상황에서 성장 잠재력을 강화하고 현금 흐름을 최적화하기 위한 비용 절감 이니셔티브와 전략적 투자에 대해서도 보고했습니다.
주요 내용
- 솔베이의 1분기 매출은 소다회 가격 하락으로 인해 전년 동기 대비 12% 감소했습니다.
- 1분기 EBITDA는 2억 6,500만 유로로 전년 동기 대비 14% 감소했지만, 전 분기 대비로는 7% 증가했습니다.
- 1분기에 1,900만 유로의 구조적 비용 절감을 달성했습니다.
- 잉여 현금 흐름은 1억 2,300만 유로로 견조했으며 순부채는 41억 유로로 감소했습니다.
- 특수화학 부문의 매출은 전년 동기 대비 18% 감소했으며, EBITDA는 유기적으로 16% 감소했습니다.
- 솔베이는 코티스 사업의 회복을 낙관하며 고객 관계, 비용 관리, 현금 흐름 최적화에 계속 집중하고 있습니다.
회사 전망
- 솔베이는 2분기의 잉여 현금 흐름이 약간 플러스가 될 것으로 예상합니다.
- 솔베이는 중국의 소다회 순수입이 수요에 미치는 영향은 크지 않을 것으로 예상하고 있습니다.
- 솔베이는 디지털화 및 조직 변화를 통해 2028년까지 3억 유로의 비용 절감을 목표로 하고 있습니다.
약세 하이라이트
- 2024년 하반기 거시경제 여건이 불확실하고 가시성이 낮습니다.
- 변동성 있는 보수 지급은 2분기 현금 흐름에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
낙관적 하이라이트
- 솔베이는 통합 체인의 가치를 언급하며 미래 성장에 대해 낙관적으로 전망하고 있습니다.
- 탈탄소화 및 희토류와 실리카 등 기타 분야에 대한 투자가 진행 중입니다.
- 가격 변동성을 완화하기 위해 에너지 정책을 적극적으로 헤지하고 조정하고 있습니다.
미스
- 1분기 매출과 EBITDA는 모두 전년 동기 대비 감소세를 보였습니다.
- 특수화학 부문은 유기적으로 매출과 EBITDA가 크게 감소했습니다.
Q&A 하이라이트
- 솔베이는 새로운 설비 투자를 지원하기 위해 자본 집약적인 부문에서 더 높은 EBITDA 마진의 필요성에 대해 논의했습니다.
- 솔베이는 PFAS 익스포저가 TFA 사업에 국한되어 있으며 규정을 완전히 준수하고 있음을 분명히 했습니다.
- 에너지 전환을 지원하고 탄소 에너지원에 대한 의존도를 줄이기 위해 에너지 헤징 정책을 조정하고 있습니다.
2024년 1분기 실적 발표에서 솔베이는 안전, 비용 절감, 전략적 투자에 중점을 두면서 복잡한 시장 환경을 헤쳐나가고 있다고 밝혔습니다. 향후 몇 달을 신중하게 전망하면서 회사는 장기적인 성공을 위해 운영 및 재무 전략을 지속적으로 개선하고 있습니다. 다음 실적 업데이트는 7월 31일로 예정되어 있으며, 주주 여러분께서는 5월 28일에 열리는 주주총회에 참석해 주시기 바랍니다.
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