선도적인 철강 생산업체인 Gerdau S.A.(GGB)는 최근 실적 발표에서 2024년 1분기 재무 실적을 보고하고 전략적 계획을 논의했습니다. CEO 구스타보 베르넥과 CFO 라파엘 자푸르는 재무 지표, 비즈니스 운영 및 자본 투자 전략에 대한 세부 정보를 포함하여 회사의 성과와 향후 전망에 대한 인사이트를 제공했습니다.
아르헨티나의 통화 가치 하락과 같은 도전에 직면했음에도 불구하고 게르다우는 강력한 운전 자본 상태와 향후 배당금 지급을 통한 주주 환원에 대한 의지를 보여주었습니다. 또한 브라질에서의 운영 최적화와 북미 및 멕시코에서의 입지 확대에 중점을 두고 있으며 멕시코의 자동차 산업에 서비스를 제공하기 위한 신규 투자에 대한 타당성 조사를 진행 중이라는 점도 강조했습니다.
핵심 사항
- 2024년 1분기 Gerdau의 자본 지출은 8억 5,800만 BRL로, 유지보수 및 경쟁력 강화 프로젝트에 고르게 분배되었습니다.
- 북미와 브라질에서는 출하량이 증가하고 국내 시장 믹스가 개선되면서 긍정적인 운영 성과를 거두었습니다.
- 게르다우는 전 분기 대비 9% 증가한 154억 BRL의 운전 자본 포지션으로 1분기를 마감했습니다.
- 잉여현금흐름은 6억 1,000만 BRL 마이너스를 기록했지만, 이전 모델에서는 흑자를 기록했을 것입니다.
- 배당금은 5월 27일과 28일에 지급될 예정이며, 게르다우 S.A.는 주당 0.28 BRL, 메탈루지카 게르다우는 주당 0.19 BRL입니다.
- 멕시코에서 자동차 산업을 대상으로 한 신규 투자에 대한 타당성 조사가 진행 중입니다.
회사 전망
- 게르다우는 2분기에 15억 BRL 규모의 사채를 발행하여 단기 부채를 차환할 계획입니다.
- 이 회사는 자산을 최적화하고 경쟁력이 떨어지는 공장의 운영을 중단함으로써 브라질에서의 경쟁력을 개선하는 데 주력하고 있습니다.
- 브라질에서는 지속 가능한 광산 및 평판강에 대한 투자가 진행 중이며, 최근 미국 잭슨 공장을 현대화했습니다.
약세 하이라이트
- 2023년 4분기 수익과 비용은 아르헨티나 통화 가치 하락으로 인해 부정적인 영향을 받았습니다.
- 브라질의 샤키아 공장은 직원 안전을 우선시하여 폭우로 인해 일시적으로 생산을 중단했습니다.
낙관적 하이라이트
- 경영진은 특히 미국의 특수강 시장 회복에 대해 낙관적으로 전망하고 있습니다.
- 회사는 브라질의 토목 건설 산업이 개선되고 수출 믹스가 개선될 것으로 예상합니다.
미스
- 게르다우는 프라임 스크랩과 구형 스크랩 사이의 스프레드가 축소되어 4분기에 수익이 감소했습니다.
- 계절적 요인과 재고 관리로 인해 생산량에 비해 출하량이 감소했습니다.
Q&A 하이라이트
- 회사는 북미 지역에서 마진을 유지하고 이전 투자를 통해 비용과 경쟁력을 개선할 수 있다고 확신합니다.
- 게르다우는 고로 가동을 최소 2026년까지 연장하는 방안을 검토 중이며, 이로 인해 일부 투자가 연기될 수 있습니다.
- 경영진은 하반기에 운전 자본을 줄일 것으로 예상하고 있으며 현금 창출을 기반으로 한 잠재적인 자사주 매입 프로그램을 평가하고 있습니다.
멕시코에서의 잠재적 확장과 브라질에서의 자산 최적화를 포함한 게르다우의 전략적 움직임은 시장 상황에 적응하고 수익성을 개선하기 위한 노력을 반영합니다. 회사의 경영진은 특히 자동차 부문에서 당면 과제를 해결하고 성장 기회를 활용할 수 있다는 자신감을 표명했습니다. 투자자와 이해관계자는 2024년 8월로 예정된 다음 실적 컨퍼런스콜에서 게르다우의 이니셔티브에 대한 추가 진전을 기대할 수 있습니다.
인베스팅프로 인사이트
최근 재무 성과와 향후 계획에 반영된 바와 같이 Gerdau S.A.(GGB)는 전략적 초점을 두고 시장을 계속 탐색하고 있습니다. 시가총액 74억 1,000만 달러, 주가수익비율(P/E) 5.41로 철강 업계에서 중요한 위치를 차지하고 있습니다. 특히 2023 년 4 분기 기준 지난 12 개월 동안의 조정 된 P / E 비율은 5.77로 표준 P / E 비율보다 약간 상승한 것으로 나타났습니다.
인베스팅프로 팁에 따르면 같은 기간 게르다우의 낮은 장부 대비 주가 비율 0.81은 자산 대비 저평가를 의미할 수 있으며, 이는 가치 지향적 투자자에게 관심을 가질 수 있습니다. 또한 최신 데이터 기준 회사의 배당 수익률은 1.85%로, 지난 12개월 동안 -94.27%의 큰 배당 성장률 감소에도 불구하고 여전히 주주들에게 수익을 제공하고 있습니다.
수익 측면에서 보면, 2023년 4분기 기준 지난 12개월 동안 게르다우는 142억 6,600만 달러의 매출을 기록했으며 매출 총이익률은 16.44%였습니다. 그러나 같은 기간 동안 매출은 -16.38% 감소했으며, 이는 실적 발표에서 언급된 몇 가지 문제를 반영한 것입니다.
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