수요일, CFRA는 목표주가 29.00유로를 유지하면서 바이엘 AG(BAYN:GR)(OTC: BAYRY)에 대해 보류 등급을 재차 부여했습니다. 이 회사의 결정은 회사 내 일부 성장 영역에도 불구하고 단기적인 도전에 대한 기대를 반영합니다. 바이엘의 2024년 1분기 매출은 4% 감소한 반면, 특별손익항목 차감 전 EBITDA는 1% 포인트 소폭 개선된 것으로 나타났습니다.
신제품 출시와 아일리아의 성과, 효과적인 비용 관리 조치에 힘입어 제약 부문의 성장이 다른 부문의 실적 약화를 상쇄하는 데 도움이 되었습니다.
하지만 작물과학 사업부는 글리포세이트 기반 제품의 가격 하락으로 어려움을 계속 겪었고, 소비자 건강 사업부는 물량 감소로 어려움을 겪었습니다. 이는 추운 계절과 미국 소매업체들이 재고 수준을 최적화했기 때문입니다.
바이엘은 올해 내내 일정한 환율 전망을 유지했으며, 이는 수익이 지속적으로 감소할 것으로 예상되는 가운데 더 큰 환율 역풍이 더해졌음을 시사합니다. CFRA는 2023년의 24.6%에서 2024년과 2025년 모두 특별항목 마진 전 EBITDA 전망치를 22%~23% 정도로 조정했습니다. 이러한 조정은 예상되는 글리포세이트 가격 약세를 고려한 것입니다.
이러한 상황을 고려하여 CFRA는 바이엘의 주당 순이익(EPS) 추정치를 수정했습니다. 업데이트된 환율 전망을 반영하여 2024년 EPS를 기존 예상치인 5.30유로에서 하향 조정한 5.12유로로 예상하고 있습니다.
2025년 EPS 추정치는 이전 예상치인 6.00유로에서 하향 조정된 5.55유로로 조정되었습니다. 목표주가 29.00유로는 2024년 주가수익비율(P/E) 5.7배를 의미하며, 이는 바이엘의 5년 평균 P/E 비율인 7.7배보다 낮은 수준입니다.
인베스팅프로 인사이트
InvestingPro의 최신 데이터는 바이엘 AG의 재무 건전성과 시장 지위에 대한 미묘한 그림을 그려줍니다. 어려운 재정 환경에도 불구하고 바이엘의 밸류에이션은 높은 잉여현금흐름 수익률을 시사하며, 이는 현금 창출 잠재력이 있는 기업을 찾는 투자자에게 매력적일 수 있습니다. 또한 바이엘의 회복력은 가격 변동성이 낮다는 점에서 부각되며, 이는 시장 변동성 속에서도 주가가 어느 정도 안정적임을 나타냅니다.
전략적 관점에서 볼 때 바이엘은 여전히 제약 업계에서 두드러진 기업으로, 이는 장기적인 시장 입지에 대해 투자자를 안심시킬 수 있습니다. 또한 33년 동안 꾸준히 배당금을 지급해 온 바이엘의 주주에 대한 헌신은 재무 규율과 주주 수익률의 우선순위를 입증하는 증거입니다.
InvestingPro 데이터의 주요 지표에 따르면 시가총액은 311억 8,000만 달러, 미래 예상 주가수익비율은 8.1, 주가수익비율(PEG)은 수익 성장 잠재력에 비해 저평가된 것으로 나타났습니다. 지난 12개월 동안 매출이 감소했지만, 매출 총이익률은 58.55%로 견조한 수준을 유지하고 있어 매출 대비 효과적인 비용 관리가 이루어지고 있음을 나타냅니다.
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