수요일, Stifel은 비엔나 증권거래소에 VER:AV로 상장되어 있고 장외시장에서는 OEZVY로 거래되는 Verbund AG 주식을 '보류'에서 '매도' 상태로 하향 조정했습니다. 이와 함께 목표주가도 대폭 하향 조정하여 기존 88.00유로에서 55.00유로로 낮췄습니다.
오스트리아의 전력 회사에 대한 하향 조정 결정은 2024년부터 2026년까지의 실적에 대한 신중한 전망에서 비롯된 것입니다. 스티펠은 이 기간 동안 Verbund의 재무 건전성에 대한 컨센서스가 하방 위험에 직면할 수 있다고 예상합니다.
가장 큰 우려는 2026년까지 회사의 순부채가 최소 두 배 이상 증가하여 이자, 세금, 감가상각비, 상각 전 영업이익(EBITDA)의 2배가 넘는 수준에 도달할 가능성이 있으며, 이는 2023년에 보고된 EBITDA의 0.4배보다 크게 증가한 수치라는 점을 강조하고 있습니다.
스티펠의 분석에 따르면 버번드의 신재생에너지 전략이 기대만큼의 수익을 내지 못하고 있는 것으로 나타났습니다. 또한 오스트리아 전력망(APG) 및 가스 커넥트 오스트리아(GCA)와 관련된 잠재적 규제 리스크가 Verbund의 재무 상태에 추가적인 영향을 미칠 수 있다고 지적했습니다.
새로운 목표주가인 55.00유로는 19%의 예상 하락 가능성을 의미합니다. 이 목표치는 2024년 기업가치 대 EBITDA(EV/EBITDA) 배수 7.0배와 주가수익비율(P/E) 10.4배를 기준으로 합니다. 이러한 가치 평가 지표는 특히 2024년부터 2027년까지 각각 -8.4%와 -14.5%로 예상되는 Verbund의 EBITDA 및 주당 순이익(EPS)의 연평균 성장률(CAGR) 수정 추정치를 고려할 때 공정하다고 Stifel은 판단합니다.
인베스팅프로 인사이트
Stifel이 Verbund AG의 신용등급을 하향 조정한 가운데, InvestingPro 데이터는 투자자들에게 추가적인 맥락을 제공합니다. 현재 이 회사의 시가총액은 244억 8,000만 달러, P/E 비율은 10.01로, Stifel이 2024년에 예상한 P/E 비율인 10.4배보다 현저히 낮습니다. 또한 2023년 4분기 기준 지난 12개월 동안의 조정 주가수익비율은 9.32로 단기 수익 성장에 비해 잠재적으로 저평가된 주식임을 나타냅니다. 버번드의 배당 수익률은 현재 2.19%로 지난 12개월 동안 140.04%라는 상당한 배당금 증가를 반영하고 있으며, 이는 5년 연속 배당금을 인상한 회사의 역사를 강조하는 InvestingPro 팁과 일치합니다.
투자자는 InvestingPro 팁에서 제안한 것처럼 Verbund의 강력한 잉여현금흐름 수익률과 25년 연속 배당금 지급을 유지할 수 있는 능력에서도 가치를 찾을 수 있습니다. 이 회사의 현금 흐름은 이자 지급을 충분히 감당할 수 있으며 적당한 수준의 부채로 운영됩니다. 장기 투자를 고려하는 분들을 위해 지난 12개월 동안 수익을 냈으며 지난 10년 동안 높은 수익을 제공했습니다.
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